文 | 湯華臻

近日，總規(guī)模達(dá)500億元的國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金京津冀基金正式啟航。該基金將堅(jiān)持“投早、投小、投長期、投硬科技”，聚焦種子期、初創(chuàng)期企業(yè)，重點(diǎn)投向國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，以耐心資本長期陪伴企業(yè)成長。

不同于快進(jìn)快出、定位套利的短期資本，耐心資本專注長期投資。從全球?qū)嵺`看，大量顛覆式創(chuàng)新往往都伴隨著早期資本的介入并長期陪伴。近年來，我國探索創(chuàng)新制度供給，推動(dòng)耐心資本做企業(yè)的“長跑搭檔”。2025年，國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金啟動(dòng)，其中包括京津冀創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金在內(nèi)的三只區(qū)域基金設(shè)立。其意義就在于，引導(dǎo)基金發(fā)揮中央資金引領(lǐng)帶動(dòng)作用，加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)支持力度，加快培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

這些年，全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局深度重塑，高新技術(shù)領(lǐng)域日益成為大國博弈的前沿陣地。當(dāng)下，未來產(chǎn)業(yè)整體尚處于產(chǎn)業(yè)化初期，更多體現(xiàn)為超前謀劃、前瞻布局，格外考驗(yàn)戰(zhàn)略眼光和定力。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，科技創(chuàng)新型企業(yè)的強(qiáng)專業(yè)、輕資產(chǎn)、高成長、高不確定性等特征，投入和收益在時(shí)間上的不同步，使其往往難以達(dá)到傳統(tǒng)融資模式的要求。但在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)初期，項(xiàng)目關(guān)注度有限、抗風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱，很大程度上又有賴于長期穩(wěn)定的政策支持與資源投入。一旦資金供給難以撐過前期的技術(shù)研發(fā)和積累階段，就會(huì)舉步維艱，為此中途折戟者不少，實(shí)屬遺憾。

未來產(chǎn)業(yè)，是用“明天的科技”鍛造“后天的產(chǎn)業(yè)”。耐心護(hù)航“十年不鳴”，才可能激發(fā)更多“一鳴驚人”。投注耐心資本，常被喻為開采不易的“金礦”——短期內(nèi)或許難見即時(shí)收益，過程之中也可能荊棘密布，但一旦突破瓶頸，便能獲得廣闊的商業(yè)前景。事實(shí)上，這種“耐心紅利”正在被更多看到。以北京為例，近年來在腦機(jī)接口、基因測(cè)序、人形機(jī)器人等硬科技領(lǐng)域取得了一系列亮眼成果。這些突破的背后，都有耐心資本的身影。比如作為北京市科技創(chuàng)新服務(wù)市場(chǎng)化平臺(tái)，中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)管理基金50多只，規(guī)模超500億元，基金系累計(jì)投資科技項(xiàng)目4000多家。

積極做大耐心資本，折射一種投資觀，也形塑一種社會(huì)心態(tài)與創(chuàng)新氛圍。有人如此總結(jié)，付出耐心資本，會(huì)收獲更加寶貴的“社會(huì)資本”。長期而穩(wěn)定的投入，會(huì)在潛移默化間凝聚尊重與信任，創(chuàng)業(yè)者有底氣，投資者有回報(bào)，社會(huì)更添創(chuàng)新活力與發(fā)展信心，由此形成一種良性互動(dòng)。拿出長遠(yuǎn)眼光，多些投資定力，陪伴創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者長跑，在漫漫征途中，我們會(huì)看到更多“一路高歌一路行”。